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我國工程機(jī)械行業(yè)現(xiàn)狀
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發(fā)布時間:2009-05-11 12:44:13 來源:tyqituo 瀏覽次數(shù):2606 |
三一重工的冒險
工程機(jī)械行業(yè)受宏觀形勢的影響頗深。大環(huán)境向好時,企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績會大幅攀升;一旦出現(xiàn)波動,工程機(jī)械企業(yè)便受到影響,收入銳減。并且,這種危機(jī)最有可能在一些大企業(yè)身上得到放大。
以三一重工為例,2007年行業(yè)景氣之時,該公司當(dāng)年銷售收入增長75.52%,而凈利潤增幅更是達(dá)到171.31%,是收入增幅的2倍多。然而2005年,在國家宏觀調(diào)控和固定資產(chǎn)投資規(guī)模大幅下降的影響下,三一重工當(dāng)年銷售收入下降4.47%,凈利潤也大幅下降了33.92%,是收入降幅的近8倍。
宏觀經(jīng)濟(jì)的波動和行業(yè)的周期性低谷會導(dǎo)致買方市場出現(xiàn)萎縮,而這種來自銷售的壓力傳導(dǎo)至工程機(jī)械企業(yè),會造成大量產(chǎn)品的積壓。
年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,三一重工存貨占總資產(chǎn)的比例長期高達(dá)20%以上。2008年為21.57%,2007年為20.96%,2006年為25.21%,2005年為25.40%,2004年為26.38%,高存貨的問題似乎一直縈繞其左右。而高存貨又將導(dǎo)致企業(yè)的現(xiàn)金流出現(xiàn)問題,這將為以后的發(fā)展埋下隱患。
“三一重工要想維持良好的經(jīng)營狀況,就必須將自己鍛造成永不停歇的銷售機(jī)器,因?yàn)橐坏╀N售出現(xiàn)微小的下滑,都會數(shù)倍傳導(dǎo)至凈利潤!睋(jù)上述媒體報(bào)道稱,正常情況下,如能夠加快銷售,企業(yè)將獲得大量的資金回籠,現(xiàn)金流一般會比較充裕,資產(chǎn)負(fù)債率會不斷下降,企業(yè)的存貨、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度也將加快。
的確,2005年三一重工逆勢做出加大銷售的決定。
數(shù)據(jù)表明,該公司的決策效果明顯,被業(yè)界贊譽(yù)的“8年增長30倍”,其中近八成是在2005年后實(shí)現(xiàn)的。
但是,上述媒體指出,三一重工的資產(chǎn)負(fù)債率卻居高不下,企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量并沒有增加。同時,自2005年后,該公司存貨占營業(yè)成本的比例逐年下降,而應(yīng)收賬款的增幅卻不小。
其中,2007年比2006年的應(yīng)收賬款增長超過157%。本報(bào)記者從該公司最新發(fā)布的2008年年報(bào)中發(fā)現(xiàn),2008年在2007年應(yīng)收賬款的基礎(chǔ)上,又增長了50.1%,達(dá)到31億元,占總資產(chǎn)比例上升至22.21%。
“按照常規(guī),收入增長,如果銷售政策不變,應(yīng)該有大量的現(xiàn)金流入,企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率會下降!痹撁襟w判斷:在工程機(jī)械行業(yè)競爭激烈的背景下,企業(yè)間的優(yōu)勢并不明顯,而三一重工迫不得已通過賒銷、提供更加優(yōu)惠的銷售條件(更長的回款期限、首付比例)等方式冒險增加銷售收入,以降低存貨比例。
該文章最后指出,從改善資產(chǎn)周轉(zhuǎn)來看,三一重工的做法并沒有達(dá)到目的。僅實(shí)現(xiàn)了存貨占比的微降,卻得到了應(yīng)收賬款的增高,對整體資產(chǎn)周轉(zhuǎn)意義不大。賒銷就意味著承擔(dān)更大的風(fēng)險,一旦購買者出現(xiàn)無力支付的問題,企業(yè)不得不將其全額計(jì)提壞賬,從而增加企業(yè)的管理費(fèi)用,最終降低公司的盈利水平。
“這一模式在經(jīng)濟(jì)增長時期沒有問題,一旦遇到行業(yè)波動,這個風(fēng)險將被成倍放大!
居安思危
這一現(xiàn)象并非個案。
中國工業(yè)報(bào)記者對其余主要工程機(jī)械上市公司進(jìn)行了一番統(tǒng)計(jì),有4家公布了該企業(yè)2008年存貨占總資產(chǎn)的比例。其中,山推股份為24.69%,安徽合力為27.75%,徐工科技為31.35%,山河智能為32.42%。另外有6家企業(yè)公布了2008年存貨同比增幅:山推股份為2.32%,常林股份為13.85%,柳工為35.92%,山河智能為44.84%,鼎盛天工為52.65%,中聯(lián)重科為96.50%。
可見,2008年下半年爆發(fā)的國際金融危機(jī),對多數(shù)工程機(jī)械企業(yè)都造成了一定程度的存貨增加。
對公布了應(yīng)收賬款同比增幅的企業(yè)統(tǒng)計(jì)顯示,山推股份為-4.8%,山河智能為3.41%,徐工科技為15.07%,柳工為31.75%,廈工為49.95%,中聯(lián)重科為119.73%,僅山推一家應(yīng)收賬款出現(xiàn)下降。
多數(shù)企業(yè)對于存貨和應(yīng)收賬款上升給出的解釋是:“銷量增加!
雖然沒有三一重工體現(xiàn)得那么明顯,但由以上兩組數(shù)據(jù)可以看出,在行業(yè)出現(xiàn)波動的時期,不少企業(yè)試圖增加銷量以求生存。但應(yīng)收賬款的增加,說明企業(yè)在銷售方式上做出了調(diào)整。
在產(chǎn)品差異化不大的情況下,說服買方購買產(chǎn)品就需要付出更多的優(yōu)惠條件,諸如良好的售后服務(wù)、優(yōu)惠的支付方式等。類似于“零首付”、賒銷這樣的現(xiàn)象其實(shí)已經(jīng)不是什么新鮮事物了。
一位不愿透露姓名的國內(nèi)知名工程機(jī)械企業(yè)銷售人員告訴記者,“目前行業(yè)不景氣,為了完成銷售任務(wù),有些企業(yè)也會將機(jī)器賣給原來信用評級較差的用戶,而且是采用相當(dāng)優(yōu)惠的支付條件。但是因?yàn)楝F(xiàn)在用戶手里的工程項(xiàng)目也不充足,導(dǎo)致逾期還款,甚至逃之夭夭的現(xiàn)象經(jīng)常發(fā)生,反而給企業(yè)造成了損失!
他半開玩笑地說:“如果這樣的事情越來越多,那就是工程機(jī)械行業(yè)的‘次貸危機(jī)’!
業(yè)內(nèi)人士告訴記者,其實(shí),這樣的風(fēng)險和隱患顯而易見,而且長期存在。只是在行業(yè)形勢不容樂觀的情況下,會集中體現(xiàn)出來。而這個隱患會不會演變成危機(jī),主要取決于宏觀經(jīng)濟(jì)今年后半年的走勢。另外,按照“三年一調(diào)”的說法,工程機(jī)械行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入周期性調(diào)整是不得不考慮的因素。
該業(yè)內(nèi)人士提醒,更應(yīng)該看到的是,我國工程機(jī)械企業(yè)長期缺乏核心技術(shù),產(chǎn)品成本的大半花在進(jìn)口關(guān)鍵零部件上,企業(yè)的利潤被擠壓至很小的空間;其次,我國還未形成具有國際影響力的大型工程機(jī)械制造集團(tuán),采購原材料時的議價能力相當(dāng)薄弱,這也造成企業(yè)利潤的進(jìn)一步攤薄。工程機(jī)械企業(yè)需要自我救贖,著力實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)的創(chuàng)新和突破,適時地調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和發(fā)展戰(zhàn)略,居安思危,做好最壞的打算。
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